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BNP Paribas tourne une page au Maroc avec la cession de 67 % de BMCI à Holmarcom

— Résumé

BNP Paribas et Holmarcom Finance Company (HFC) ont signé mercredi un accord portant sur la vente de la totalité de la participation de 67 % détenue par BNP Paribas dans BMCI (Banque marocaine pour le commerce et l'industrie). L'opération, entrée en négociations exclusives en décembre, devrait être finalisée au quatrième trimestre 2026 sous réserve de l'aval des autorités marocaines. BNP Paribas conservera une présence au Maroc à travers la banque d'investissement et Arval Maroc (location longue durée). Cotée à Casablanca, BMCI a affiché un bénéfice net 2025 de 420 millions de dirhams (+29 %), soit environ 39 millions d'euros, pour un produit net bancaire de 3,94 milliards de dirhams (363 millions d'euros). Sur la base du cours de décembre, la participation de BNP valait environ 530 millions d'euros ; la transaction se traduira par un impact positif d'environ 15 points de base sur le ratio CET1 de BNP à la réalisation.

Cette sortie s'inscrit dans un mouvement plus large de retrait des banques françaises d'Afrique. Après la vente par Société Générale de sa filiale marocaine à Saham en 2024, et après la cession par Crédit Agricole de sa participation de 78,7 % dans Crédit du Maroc à Holmarcom, BNP devient la troisième grande banque française à quitter une franchise retail nord-africaine. Le conglomérat Holmarcom, présent dans l'agroalimentaire, l'immobilier et l'assurance, entend rapprocher BMCI et Crédit du Maroc ; son PDG Mohamed Hassan Bensalah a indiqué que le nouvel ensemble cumulerait 9 % de parts de marché, soit la cinquième banque du pays. Lamiae Kendili, dirigeante de HFC, a promis qu'il n'y aurait "aucun plan de départs contraints" dans le rapprochement.

BNP réorganise par ailleurs d'autres participations. Le groupe a finalisé mardi la cession de ses 25 % dans AG Insurance et a utilisé les fonds pour renforcer sa position dans la maison mère Ageas : Cardif est passée de 14,9 % à 22,5 % d'Ageas, premier assureur belge issu de l'ex-Fortis. BNP a aussi ouvert en décembre des discussions pour racheter Athlon, la branche leasing de Mercedes-Benz, avec une finalisation attendue en 2026. Source : Les Echos, 29 avril 2026, Krystèle Tachdjian.

BNP Paribas tourne une page au Maroc

L’histoire en une phrase : BNP Paribas vend ses 67 % de BMCI à Holmarcom pour environ 530 millions d’euros, libérant 15 points de base de CET1 — la troisième grande banque française à quitter une franchise retail marocaine.

Chiffres clés

  • Participation cédée : 67 % ; finalisation prévue T4 2026
  • Valeur de la participation BNP au cours de décembre : ~530 M€
  • Impact sur le ratio CET1 à la réalisation : ~+15 points de base
  • BMCI 2025 résultat net : 420 M dirhams (+29 %), ~39 M€
  • BMCI 2025 PNB : 3,94 Mds dirhams (363 M€)
  • Holmarcom combiné (Crédit du Maroc 78,7 % + BMCI) : 9 % de parts de marché, 5e banque du Maroc
  • BNP a aussi porté la part de Cardif dans Ageas de 14,9 % à 22,5 % après sa sortie d’AG Insurance

Pourquoi c’est important

Trois des plus grandes banques françaises sont désormais sorties du retail marocain en trois ans (SocGé 2024, Crédit Agricole, et BNP aujourd’hui). Le schéma est identique : rotation du capital hors des marchés africains où la pression réglementaire et le rendement ajusté du risque ne tiennent plus la comparaison avec le wholesale européen ou des réaffectations stratégiques. Pour BNP, le produit de la cession et les ~15 bp de CET1 alimentent directement les retours de capital et les acquisitions d’appoint — Athlon (leasing Mercedes-Benz) en tête.

Pour Holmarcom, l’opération le fait passer du rang d’acteur régional à celui de cinquième banque du pays. À surveiller : l’intégration BMCI-Crédit du Maroc et les synergies, ainsi que d’éventuels mouvements de consolidation supplémentaires.

À retenir

Le retrait des banques françaises d’Afrique est presque achevé au Maroc. Le message d’allocation de capital de BNP — sortir des marchés périphériques, monter dans Ageas, viser Athlon — est le vrai signal stratégique. Les 15 bp de CET1 seront à lire en regard du prochain dividende ou rachat d’actions.

Source : Les Echos, 29 avril 2026, Krystèle Tachdjian.

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