Record des métaux à Londres : la guerre en Iran précipite l'aluminium dans un « trou noir » de l'offre
Résumé
Record historique pour les métaux à Londres : l'indice LMEX du London Metal Exchange, qui suit six grands métaux industriels, a atteint jeudi un sommet inédit, porté avant tout par l'aluminium rendu précieux par la guerre en Iran. L'indice a gagné près de 12 % en quatre semaines. Malgré la fermeture persistante du détroit d'Ormuz, la flambée des coûts de l'énergie et les craintes sur la croissance mondiale, les cours sont tirés par l'espoir d'une prolongation du cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran et par les signes d'un début d'apaisement. Aluminium et cuivre pèsent à eux deux près des trois quarts de l'indice.
L'aluminium s'impose comme le principal moteur : son prix a grimpé de plus de 15 % depuis le début de la guerre en Iran et touchait jeudi un plus haut de quatre ans à Londres, avant un léger repli vendredi autour de 3.629 dollars la tonne selon Bloomberg. Le marché s'est tendu après les frappes ayant touché des capacités clés du Golfe : le Moyen-Orient assure environ un dixième de la production mondiale, et JP Morgan parle d'un « trou noir » de l'offre après les frappes iraniennes sur deux fonderies majeures à Abu Dhabi et Bahreïn. Les stocks d'aluminium du LME sont retombés sous les 400.000 tonnes, loin des niveaux d'il y a quelques années ; une partie est d'origine russe, ce qui en limite l'usage pour certains acheteurs occidentaux. Wood Mackenzie estime qu'« il n'y a pas moyen d'échapper à un important déficit sur le marché mondial de l'aluminium dans les dix-huit prochains mois », avec un manque pouvant atteindre 4 millions de tonnes cette année.
Le cuivre contribue également à la hausse du LMEX — +11 % sur quatre semaines — mais pour d'autres raisons : retour des acheteurs chinois et anticipations autour de décisions tarifaires américaines. Il évoluait vendredi autour de 13.270 dollars la tonne, proche de son record de clôture atteint en janvier ; Mercuria et BMO Capital Markets estiment qu'il pourrait dépasser ce seuil dans les prochaines semaines. Source : Les Echos, 17 avril 2026, Samir Touzani.