Pluxee — spécialiste des titres-restaurant et avantages aux salariés, séparé de Sodexo depuis deux ans — publie ce jeudi 16 avril des résultats semestriels solides malgré les turbulences réglementaires brésiliennes. Le chiffre d'affaires organique progresse de 5,6 % à 655 millions d'euros, le résultat net part du groupe de 7,8 % à 105 millions d'euros et l'Ebitda (résultat opérationnel avant provisions et amortissements) bondit de 12,9 % à 242 millions d'euros sous le triple effet des volumes, de la rationalisation et des acquisitions. Le flux disponible récurrent atteint 210 millions d'euros : 86 % de l'Ebitda se transforme en cash, soit 10 points de plus en un an.

La photographie se noircit géographiquement. L'Amérique latine — qui représente 43 % du chiffre d'affaires opérationnel du groupe — affiche +12,1 % de croissance organique quand l'Europe continentale, premier marché, stagne à +0,7 %. Au deuxième trimestre, l'écart est encore plus marqué : Europe à -3,3 %, Amérique latine à +10,1 %. Le chiffre d'affaires opérationnel total ressort à 306 M€, sous le consensus des analystes de 311 M€. Aurélien Sonet, directeur général, rappelle que le groupe a signé 900 M€ de volumes annualisés (objectif 1,3 Md€ pour l'année) et que 30 % de ces volumes concernent des PME, un marché encore peu couvert.

Le Brésil entre en zone de turbulence réglementaire. La nouvelle loi y plafonne les commissions sur les titres-restaurant et réduit les délais de remboursement aux émetteurs depuis début mars ; l'ouverture du système à de nouveaux acteurs intervient en mai. L'impact sur les résultats débutera au second semestre 2026 et se prolongera jusqu'au premier semestre 2027. Pluxee investit 9 % de son CA dans le numérique et l'IA pour fidéliser son réseau de 800 000 commerçants et vise « un retour à une trajectoire de croissance durable et rentable à compter du second semestre de l'exercice 2027 ». Source : Les Echos, 16 avril 2026, Ninon Renaud.