Chelsea a publié ce mois-ci une perte avant impôts de 262 millions de livres sur 2024-25, un record pour un club de Premier League, sous la propriété de Clearlake Capital et du financier Todd Boehly, qui ont racheté le club pour 2,5 milliards de livres il y a près de trois ans. Sous l'oligarque précédent Roman Abramovich, le club perdait environ 1 million de livres par semaine pendant près de deux décennies — un rythme désormais dépassé par les actionnaires actuels. Depuis le rachat, Chelsea a dépensé environ 1,7 milliard d'euros (1,5 milliard de livres) en joueurs, s'est séparé de quatre entraîneurs principaux et n'a pas tranché entre la modernisation de Stamford Bridge ou un déménagement.

Le financement est de facture capital-investissement. Au cœur figure un payment-in-kind note de 500 millions de dollars consenti par Ares Management à la holding 22 Holdco, portant un taux de 11,2 % qui se capitalise dans le principal (s'élevant à 595,9 millions de livres en juin dernier, échéance 2033) ; une autre entité porte 794 millions de livres de prêts supplémentaires. Les actionnaires se sont engagés sur 1,75 milliard de livres au départ et disposent encore de 1,3 milliard. Le chiffre d'affaires a progressé de 4,8 % à 490,9 millions de livres en 2024-25 et devrait atteindre environ 700 millions cette année, dopé par la victoire à la première Coupe du monde des clubs de la Fifa. Chelsea est désormais bénéficiaire au niveau opérationnel. Le négoce de joueurs a partiellement compensé : 1,75 milliard d'euros de recrutements pour 921 millions d'euros de ventes. Les contrats sont souvent signés sur sept ans ou plus, ce qui permet d'amortir les indemnités de transfert sur une période plus longue et de rester dans les clous des règles financières.

Stamford Bridge reste le point de blocage stratégique. Sa capacité de 40.000 places a généré 86,7 millions de livres de recettes match l'an dernier, contre 160 millions à Old Trafford de Manchester United (74.000 places). Le projet d'Earl's Court s'est éloigné après l'approbation par deux conseils municipaux de plans n'incluant pas de stade. Un peu plus de la moitié des 4.000 répondants à un sondage du Chelsea Supporters' Trust se déclarent « très peu confiants » que le club soit dirigé pour un succès durable. La qualification en Ligue des champions — 75 à 80 millions d'euros cette saison — dépend des six derniers matchs, Chelsea pointant à la sixième place. Source : Financial Times, 18 avril 2026, Samuel Agini.