Sept mois après sa nomination à la tête de Kering (propriétaire de Gucci, Yves Saint Laurent, Bottega Veneta et Boucheron), Luca de Meo — l'ex-patron de Renault — s'apprête à dévoiler son plan stratégique le 16 avril à Florence, berceau de Gucci, marque qui représente à elle seule environ 44 % des ventes du groupe et les deux tiers de son résultat opérationnel. Le groupe aborde ce rendez-vous en stabilisation : chiffre d'affaires stable au T1 dans l'ensemble mais Gucci pèse toujours, et l'action a perdu près de 9 % mercredi après-midi après la publication. De Meo a agi vite sur trois fronts : réorganisation managériale (Francesca Bellettini à la tête de Gucci depuis le 17 septembre, deux nouvelles directions — industrie et client — entrant au comité exécutif en mai, recrutement d'anciens collaborateurs de Renault), simplification du portefeuille (le groupe est désormais réorganisé autour de quatre divisions — mode et maroquinerie, joaillerie, Kering Eyewear, corporate — servies par cinq « centres d'excellence »), et assainissement du bilan (Kering a cédé sa division beauté à L'Oréal pour 4 Mds€ en octobre, refinancé son immobilier commercial de prestige dont un immeuble Via Monte Napoleone vendu à un investisseur qatari, et obtenu le report de deux ans de l'option sur Valentino, dont il détient 30 %). La dette nette a été réduite de 2,5 Mds€ entre fin 2024 et fin 2025. 32 boutiques Gucci ont fermé en 2025, et une centaine de fermetures supplémentaires sont prévues. Source : Les Échos, 15 avril 2026 — Virginie Jacoberger-Lavoué et Philippe Bertrand.
Le plan Luca de Meo pour Kering : restructurer, céder, recentrer — avant le « grand oral » de Florence
— Résumé
L’histoire en une phrase : Sept mois à la tête de Kering, l’ex-patron de Renault dévoile jeudi son plan stratégique à Florence — après avoir déjà mené une réorganisation managériale, une refonte du portefeuille et 2,5 Mds€ de réduction de dette.
Chiffres clés
- Contribution de Gucci : ~44 % du chiffre d’affaires du groupe, ~deux tiers du résultat opérationnel.
- Cours de Kering : –9 % mercredi après-midi après les résultats du T1 (chiffre d’affaires stable sur l’ensemble, Gucci toujours en difficulté).
- Division beauté cédée à L’Oréal pour 4 Mds€ en octobre 2025.
- Dette nette réduite de 2,5 Mds€ entre fin 2024 et fin 2025.
- 32 boutiques Gucci fermées en 2025 ; ~100 fermetures supplémentaires prévues.
- Valentino : l’option d’acquisition du solde (Kering détient 30 %) reportée de 2 ans.
- Immeuble de prestige Via Monte Napoleone cédé à un investisseur qatari.
- Taille du groupe : >44 000 collaborateurs.
Pourquoi c’est important
De Meo importe le playbook Renault dans le luxe : un pôle industrie et un pôle client au comité exécutif, une organisation en « centres d’excellence » autour de quatre divisions (mode et maroquinerie, joaillerie, Kering Eyewear, corporate), et une discipline de coûts et de productivité retail typique des redressements automobiles. Dans une industrie historiquement régie par l’intuition créative, c’est inhabituellement opérationnel.
La question Gucci est décisive : Francesca Bellettini a été installée dès le 3ᵉ jour du mandat de De Meo, Demna repositionnant la direction artistique. Gucci pèse à elle seule les deux tiers du profit ; toute contre-performance se répercute directement sur le résultat du groupe.
À retenir
Kering arrive à Florence mieux préparé qu’il ne l’a été depuis trois ans — bilan plus sain, structure plus lisible, management renouvelé. Mais le redressement n’est pas créatif, c’est un reset opérationnel à la Renault. Le marché jugera la crédibilité sur la trajectoire de marge de Gucci et sur l’engagement chiffré à moyen terme.
Source : Les Échos, 15 avril 2026 — Virginie Jacoberger-Lavoué et Philippe Bertrand.
— L'Avis de Delfineo
Lu avec notre brief sur le T1 d'Hermès, cet article complète le tableau de la bifurcation du luxe européen. Hermès imprime toujours 4,07 Mds€ de revenus trimestriels malgré le choc touristique ; Kering ne se stabilise que parce que Gucci a été taillée, restructurée, et le bilan allégé. Le playbook De Meo — management venu de l'automobile, rationalisation implacable du réseau, logique industrielle intégrée, examen des ventes au m² boutique par boutique — tient davantage du redressement à la Renault que du reset traditionnel dans le luxe. Le signal à surveiller le 16 avril : De Meo s'engage-t-il sur des objectifs de marge à moyen terme pour Gucci (deux tiers du profit, aujourd'hui cassé), ou se laisse-t-il un horizon pluriannuel ? Un plan crédible peut invalider le scénario baissier ; un plan mou le confirmera.