Kering prend une participation dans la marque chinoise de « quiet luxury » Icicle via House of Wonders
Source · Bureau Luxe
— Résumé
Devant les analystes financiers réunis à Florence ce jeudi 16 avril, Luca de Meo a annoncé la première opération du nouveau véhicule d'investissement de Kering, baptisé « House of Wonders » et annoncé dès sa prise de fonction en septembre 2025. Il s'agit d'une prise de participation minoritaire dans Icicle, marque chinoise de « quiet luxury » — ce luxe discret qui ne met pas son logo en avant — créée en 1997 à Shanghai par Ye Shouzeng, ancien professeur à la Donghua University, et son épouse Tao Xiaoma. Kering investit plus précisément dans ICCF, le petit groupe qui détient Icicle et qui possède également environ 10 % de la maison française Carven depuis 2018.
Icicle affiche un chiffre d'affaires estimé à 300 millions d'euros, fabrique 95 % de ses produits dans deux usines ultramodernes de Shanghai (équipées notamment des systèmes de coupe français Lectra) et compte environ 200 boutiques en Chine, trois à Paris et un corner au Bon Marché. La marque travaille cachemire et laine double face, avec des trench-coats en laine et soie ou vestes à plus de 1 000 euros pièce, et davantage pour les manteaux. Son approche de la distribution est singulière : à Shanghai, la société a acheté quatre bâtiments, dont deux classés monuments historiques dans l'ancienne concession française, pour y installer des flagships Icicle, Carven et un restaurant autour d'un grand jardin.
« House of Wonders » complète « Kering Ventures », première branche capital-investissement du groupe, par une logique d'accompagnement long terme et de partage d'expérience — en distribution et immobilier commercial notamment. L'objectif stratégique est double : prouver que des marques de luxe peuvent émerger hors d'Europe et réduire la dépendance à Gucci. Icicle compte s'appuyer sur les fonds et l'expertise Pinault pour accélérer son développement international. Source : Les Echos, 16 avril 2026, Philippe Bertrand.
L’information en une phrase : Premier investissement du fonds House of Wonders annoncé par Luca de Meo dès son arrivée chez Kering en septembre 2025 : une prise de participation minoritaire dans Icicle, marque shanghaienne de « quiet luxury » à 300 M€ de CA, accélération concrète de la stratégie de diversification hors Gucci.
Chiffres clés
~300 millions d’euros de chiffre d’affaires estimé pour Icicle.
200 boutiques en Chine, 3 à Paris, un corner au Bon Marché.
95 % de la production dans deux usines ultramodernes de Shanghai.
Marque fondée en 1997 par Ye Shouzeng et Tao Xiaoma.
ICCF, la holding propriétaire d’Icicle, détient déjà ~10 % de Carven depuis 2018.
Trench-coats et vestes à plus de 1 000 € pièce, davantage pour les manteaux.
4 bâtiments achetés à Shanghai (dont 2 classés monuments historiques) dans l’ancienne concession française.
Pourquoi c’est important
House of Wonders n’est pas Kering Ventures (qui mise plutôt sur des jeunes pousses comme Vestiaire Collective). La structure a vocation à prendre des participations long terme dans des marques de luxe émergentes, d’innovation ou d’artisanat, et à les accompagner. Le premier coup part en Chine, dans le « quiet luxury » — ce luxe discret sans logo apparent — qui a gagné en pertinence avec le ralentissement de la demande chinoise pour l’ostentation. Icicle a un positionnement intellectuel rare (un étage de chaque flagship accueille des expositions d’artistes) et un outil industriel intégré (fabrication propre à Shanghai). Pour Kering, l’intérêt est la marque plus que l’usine.
À retenir
La taille de l’opération est petite mais le signal est fort : Kering exécute la diversification annoncée par de Meo. Trois choses à surveiller dans les 12 prochains mois : (1) le niveau réel de la participation de Kering dans ICCF quand il sera divulgué, (2) le déploiement international d’Icicle en Europe avec l’appui immobilier et distribution de Pinault, et (3) le ticket suivant de House of Wonders — qui confirmera ou non la thèse « next luxury hors Europe ».
Source : Les Echos, 16 avril 2026, Philippe Bertrand.
— L'Avis de Delfineo
Cette prise de participation est le premier acte concret du plan « ReconKering » présenté le même jour à Florence (voir notre brief du 16 avril sur le plan stratégique de Luca de Meo) : le fonds House of Wonders y est la couverture explicite contre la « Gucci dépendance ». Pour Delfineo, la question est moins la taille de l'opération — un ticket minoritaire dans une maison à 300 M€ de CA — que le signal d'exécution. Kering commence à faire ce qu'il a promis. Les prochains investissements du fonds, probablement asiatiques, serviront de test de crédibilité pour la thèse « next luxury » de de Meo.