La Commission européenne prépare le plus important assouplissement des règles de fusion de l'Union en plus de vingt ans, avec l'objectif d'aider les entreprises européennes à prendre de la taille face à leurs rivales américaines et chinoises, selon un projet de lignes directrices consulté par le Financial Times. Bruxelles va désormais donner plus de poids à « l'innovation, l'investissement et la résilience du marché intérieur » lors de l'examen des deals, élargissant les critères qui, depuis les années 2000, se concentraient principalement sur l'effet des fusions sur les consommateurs (pouvoir de fixation des prix et choix). Un responsable européen parle de lignes directrices « en rupture avec le passé » et d'« une approche ambitieuse qui reflète les réalités d'une compétition mondiale de plus en plus dure ».

Le texte conserve la préservation d'une concurrence effective comme objectif central mais indique que « la croissance et la montée en taille des entreprises… afin d'atteindre la taille nécessaire pour être compétitif au niveau mondial, peut être pro-concurrentielle » et avoir un « impact positif » sur l'UE. Invoquant un contexte géopolitique changé, le document estime que l'économie a « basculé vers des secteurs plus intensifs en innovation, où taille et innovation sont toutes deux critiques pour être compétitif ». La division antitrust est invitée à porter une attention plus fine à « la taille, l'innovation, l'investissement et la résilience comme facteurs pro-concurrentiels susceptibles de bénéficier d'une certaine consolidation ».

La présidente de la Commission, Ursula von der Leyen, défend cette « nouvelle approche » plus favorable aux entreprises qui « montent en taille sur les marchés mondiaux ». La résistance vient de certains États membres libéraux et d'une partie de la Commission craignant qu'un assouplissement nuise à l'innovation, freine l'investissement et force les consommateurs à payer plus cher. Les acteurs du M&A et les investisseurs attendent cette réforme depuis longtemps ; elle pourrait débloquer une vague de consolidation dans plusieurs secteurs. La Commission n'a pas souhaité commenter. Source : Financial Times, 16 avril 2026, Barbara Moens.